【關於 CMoney 的 IFRS — 合併報表篇：
如何看出合併營收是否虛胖？】
 
過去母公司財報還有公佈時，至少可以知道合併數字中，有多少成份屬於母公司主體，但是IFRSs上路後，每季就只剩下合併財報，那可以透過什麼方式，從合併營收中看出母公司份額呢？又如何得知合併數字中，是否有摻雜了不屬於集團內所賺的份額？

透過「母公司營收佔合併營收比重」及「歸屬於母公司稅後純益佔總稅後純益比重」2個指標判斷：如果「母公司營收佔合併營收比重」越大，表示公司主要靠本業賺錢，反之則靠轉投資賺錢。如果知道母公司是靠轉投資賺錢，那「歸屬於母公司稅後純益佔總稅後純益比重」比重越高，表示營收的錢，多半會進到公司口袋，反之營收會被其他非控制權益瓜分。

在介紹「母公司營收佔合併營收比重」及「歸屬於母公司稅後純益佔總稅後純益比重」概念前，先簡單說明一下合併報表的概念：

假設母公司2013Q1營收為200，持有60%股權的子公司營收為100，成本及費用皆為0時，以權益法50%以上持股納入合併報表下，我們在合併報表中看到的數字會是：
  母公司 子公司 合併
營收 200 100 300
稅後純益 200 100 300
歸屬於母公司稅後純益 200 100 200+(100*60%)=260
非控制權益 0 0 100*40%=40
可以發現，就算母公司只持有子公司60%股權，合併營收數字還是包含了40%的非控制權益，也就是說，只要持股50%以上子公司，子公司的所有營收會全部灌入合併營收當中。一直到稅後純益，才把40%的非控制權益拆出來。

所以，我們看合併營收時，要關注的一個重點就是：到底母公司佔了多少份額？

從營收來看，只要透過「母公司營收佔合併營收比重」，可以看出母公司本業賺了多少？如上表所示，母公司本業貢獻佔全部營收的200/300=66.67%。數字愈小，就表示公司不靠本業，靠的是轉投資賺錢。

如果公司是靠轉投資賺錢，那麼就要關注：有多少錢是集團內賺的？「歸屬於母公司稅後純益佔總稅後純益比重」就是在檢視合併報表下，屬於母公司本業及轉投資份額的比重，如上表所示，為260/300=86.67%。

透過66.67%及86.67%這兩個數字，可以得出2個結論：
  1. 如果「母公司營收佔合併營收比重」(66.67%)越大，表示公司主要靠本業賺錢，反之則靠轉投資賺錢。
  2. 如果知道母公司是靠轉投資賺錢，那就要知道，「歸屬於母公司稅後純益佔總稅後純益比重」(86.67%)有多少，比重越高，表示營收的錢，多半會進到公司口袋，反之營收會被其他非控制權益瓜分。
所以未來在沒有母公司財報下，分析上需要更仰賴這2個比重，來檢視獲利成長趨勢是否有虛胖的情形。因此，CMoney整理了近8季「母公司營收佔合併營收比重」及「歸屬於母公司稅後純益佔總稅後純益比重」，提供個股查詢介面，並整理營收最容易虛胖及稅後純益最容易虛胖TOP20，以及營收+稅後純益雙虛胖TOP20，供各位參考。
輸入股票代號： 2330
   
查詢結果：  
母公司營收佔合併營收比重 98.34
歸屬於母公司稅後純益佔總稅後純益比重 99.79
註1：母公司佔合併營收比重，為8季母公司營收對合併營收比重之平均值。
註2：8季營收及損益，為求分析正確性，僅取數值皆>0季度進行分析。
 
註1：母公司佔合併營收比重，為8季母公司營收對合併營收比重之平均值。
註2：8季營收及損益，為求分析正確性，僅取數值皆>0季度進行分析。
註3：名次決定方式：母公司營收佔合併營收比重+歸屬於母公司稅後純益佔總稅後純益比重，由小到大排前20名
 
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